昨天又到了一個月一次的北上討論市場狀態跟半導體景氣的時間.
在兩段的聚會裡, 不管半導體的還是電子產業的, 都可以在與他們的互動裡感受到"保守"跟"觀望"的氣氛.
跟上個月最大的不同是, 之前看好的終端銷售可能可以在第三季底跟第四季往上成長, 在經過一個月後, 有了180度的改變.
最主要的原因, No#1, 因為終端銷售在暑假開始到現在已經過了一半了, 可是沒看到令人寬心的銷售結果; No#2, 全球經濟復甦的情況似乎有越來越疲弱的意味, 當然這是受美國債信評等遭調降後的大覺醒才開始的, 不過另一方面, 也許之前大家真的都過度樂觀也是真的; No#3, 也是最主要的, 那就是Foundry端對第三季跟第四季的預期遠低於市場期待 (第三季-8% - -15%, 第四季+-5%)
原本, 市場大致上就對庫存修正存在著兩季時間差的看法, (也就是說上游製造持平一季, 後段製造停頓兩個月後逐漸揚升, 同時間IC設計公司銷售營運逐月小幅成長,) 所以即便Foundry端第三季衰退, 尚還不至於太大影響到整體半導體後段供應鏈的狀態, 不過, 這次foundry的第四季只在正負5%的QoQ自我預估下, 這表示下半年幾乎都是呈現衰退的, 因此這持續性的終端銷售困境可能就會開始或多或少地影響Assy+Test在第三季末跟第四季整季的營運了.
此外, 由於歐美接連出現經濟數據低迷的狀況, 且原本該出現的暑假購買熱潮也相對較不熱絡, 所以唯一還可以倚靠就只剩下新興市場了. 不過, 這些新興市場傳統的旺季是每年的第一季, 因此如果真要對今年下半年的營運提出建議跟看法的話, 我會將"守成"列為首要要務. (這跟總經理這段期間特別強調的market share有異曲同工之意, 不過, 守成要守哪些部分, 底下有個人的看法分析.
另外, 提兩點補充:
1. 人力銀行(104)有提出一個人力需求市場的狀況 - 八月份人力需求掉6成 (中小企業徵才)
2. 航運公司看到的八月之後, 航運預定的需求表掉4成 (終端產品, 屬於大件型, 像家電以及設備, 出現活絡現象的大缺口, 這在以往的旺季很少見)
好, 回到Assy+Test的主題:
守成要守的是有成長的標的, 所以目前看起來, 市場有成長的區段, 以及市場沒成長, 可是自己market share有增加的部分.
Part I (產業產品面): SmartPhone (專注於iPhone), Media Tablet (專注於iPad), NB (專注於較更等級商業型)
Part II (個別競爭面): Mstar (市占率持續攀升, 從SONY, Samsung搶得),
Part III (ASEKh競爭面): MediaTek, Atmel, BRCM, QCOM
在SmartPhone的領域裡, Qualcomm是必然首選, 外加Atheros的RF connectivity以及RF Connectivity市佔最高的Broadcom.
而Media Tablet的部分, BB/AP的部分還是Qualcomm, RF connectivity也一樣是以Atheros & Broadcom為首選, 而至於NB的部分, 高階的商業等級多採分離的獨立顯示晶片, 因此NVD, AMD在市佔分佔一二的腳色還是可以有些出貨看好. 另外, NB的RF Connectivty部分就是Broadcom跟Realtek了.
所以, 綜合以上出現的的客戶群,
產業成長面: Qualcomm, QCOM-Atheros, Roadcom, Realtek
個別競爭面: Mstar,
ASEKh market share gain面: MediaTek, Atmel, Broadcom, Qualcomm.
最後, 補充產業面的供應鏈時間對照圖...
這是補述為什麼外界看第四季在封測段會比較悲觀的連動關係!
裡面我也把外界對於終端需求, IC設計, 封測, 晶圓廠的季節成長動能做更清楚的成長預估比.
基本上, 在討論的時間裡, 我們對於台灣客戶最近可能會loading下降的看法是有共識的, 主要是因為台系客戶通常都會比任何地區較快反應終端市場的需求更迭, 因此, 下一個波段可以再觀察看景氣是否有回春的時機點是九月中, 屆時如果台系客戶普遍有下單且book第四季產能的話, 那這就表示終端需求已經有回升了, 那ASEKh的第四季就可以專心做大了.
ps. 席間討論的要點如下:
- PC第三季出貨量從原先預估的15%, 下調成10%, 現在已經改成5%了, 外界預估, 其實應該是持平, 也就是出貨沒真的成長.
- 手機, Nokia不錯, 開始鋪新貨, HTC不錯, 創意技術可望開創新市場, 如3D手機.
- 巴克雷的陸行之看好2012年IC Design House的成長, 尤其是聯發科以及晨星.
- 新興市場的旺季是Q1, 這是季節性更迭出現的新趨勢.
- 庫存調整可能使得TSMC的第四季0成長.
- 國內IC Design House普遍都在八月出現營收下滑
- 104人力銀行在八月看不到新人力需求; 長榮跟陽明海運醞釀無薪假(第三季)
- 8月底企業半年報出爐, 屆時會有比較多全面的下半年景氣數據出現
- 9月初ISM指數出爐, 如果under 50以下, 也就是整體走勢屬於悲觀的負成長, 那全球資金肯定大萎縮, 避險的黃金泡沫將越容易出現!
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